Cet article explique ce qui distingue l’indice S&P 500 des autres indices. Avant d’élaborer sur le S&P 500, cependant, une brève définition d’un indice s’impose.

Un indice est une méthode d’évaluation de la performance d’un groupe d’actifs. En règle générale, les indices mesurent la performance d’un groupe de titres destinés à répliquer une zone spécifique du marché. Il peut s’agir d’indices dits larges qui suivent l’ensemble du marché. Les indices peuvent également être plus spécialisés, évaluant une industrie ou un segment spécifique.

Qu’est-ce que l’indice S&P 500 ?

L’indice en question s’appelle l’indice Standard & Poor’s 500, ou le S&P 500 en abrégé. Il s’agit d’un indice des 500 plus grandes sociétés américaines cotées en bourse. L’indice est pondéré en fonction de la capitalisation boursière; c’est-à-dire qu’il s’agit d’un type d’indice dans lequel ses composants individuels sont inclus dans des montants correspondant à leur capitalisation boursière totale, abrégée en « capitalisation boursière ».

Quelles entreprises sont éligibles pour l’inclusion dans le S&P 500 ?

Notez que le S&P 500 n’est pas une liste d’exactement 500 sociétés américaines par capitalisation boursière, car il existe d’autres critères selon lesquels les sociétés sont incluses dans l’indice. Pour être éligible à l’inclusion dans l’indice S&P 500, une entreprise doit satisfaire aux critères suivants :

• Être une entreprise américaine ;
• Avoir une capitalisation boursière d’au moins 11,8 milliards USD ;
• Être très liquide ;
• Avoir un flottant public d’au moins 10 % de ses actions en circulation ;
• Les bénéfices de son dernier trimestre et la somme des bénéfices de ses quatre derniers trimestres consécutifs doivent être positifs.

Quelles sont les sociétés cotées sur le S&P 500 ?

L’indice S&P 500 est considéré comme le meilleur indicateur des actions américaines à grande capitalisation. L’indice ne fournit pas la liste complète des 500 entreprises, dont beaucoup comprennent des entreprises technologiques et des entreprises financières. Les dix premières sociétés du S&P 500 par pondération dans l’indice sont les suivantes :

1. Apple (AAPL), index weighting is 5.9%.
2. Microsoft (MSFT), la pondération de l’indice est de 5,4 %.
3. Amazon.com, la pondération de l’indice est de 4,2 %.
4. Facebook, (alias Meta Platforms) (FB), la pondération de l’indice est de 2,2 %.
5. Alphabet (GOOGL), la pondération de l’indice est de 2,0 %.
6. Alphabet (GOOG), la pondération de l’indice est de 2,0 %.
7. Tesla (TSLA), la pondération de l’indice est de 1,5 %.
8. Berkshire Hathaway (BRK.B), la pondération de l’indice est de 1,5 %.
9. JPMorgan (JPM0, la pondération de l’indice est de 1,3 %.
10. Johnson & Johnson (JNJ), la pondération de l’indice est de 1,2 %.

Bien que bon nombre de ces sociétés mentionnées ci-dessus puissent être des noms familiers, une large connaissance populaire n’est pas une exigence. Cela signifie que l’indice comprend également des sociétés moins connues, à condition qu’elles répondent aux critères d’inclusion dans l’indice.

Que contient l’indice S&P 500 ?

Il y a onze secteurs inclus dans l’indice S&P 500, selon la Global Industry Classification Standard :

• Énergie
• Matériaux
• Industriels
• Consommation discrétionnaire
• Consommation de base
• Soins de santé
• Finances
• Informatique
• Services de communication
• Immobilier
• Utilitaires

Ces secteurs sont ensuite divisés en 24 groupes d’industries, 69 industries et 158 sous-industries. Le S&P 500 représente plus de 83 % de la capitalisation totale du marché boursier américain. Le S&P Composite 1500, qui comprend le S&P 500, le S&P MidCap 400 et le S&P SmallCap 600, représente plus de 90 % du S&P TMI (Total Market Index).

Histoire du S&P 500

L’origine du S&P 500 remonte à 1923 lorsque Standard & Poor’s a introduit des indices qui comprenaient 233 sociétés réparties dans 26 secteurs. Le S&P 500, comme on l’appelle maintenant, a été introduit en 1957. Le S&P 500 est considéré comme un indicateur du marché boursier américain. Il s’agit de la seule référence boursière servant d’indicateur économique dans l’indice économique avancé du Conference Board. Il représente la performance du marché boursier américain dans ce contexte depuis 1968.

Construction de l’indice S&P 500

Afin de calculer la capitalisation boursière d’une entreprise, il faut multiplier le cours actuel de l’action par les actions en circulation ; c’est-à-dire les actions qui figurent au bilan d’une entreprise sous la rubrique Capital-actions. Notez que le S&P n’utilise que des actions flottantes ou des actions négociées par le public. Le S&P 500 ajuste le plafond de chaque société pour compenser les émissions de nouvelles actions ou les fusions de sociétés. La valeur de l’indice est calculée en additionnant les capitalisations boursières ajustées de chaque société et en divisant le résultat par un diviseur.

Les investisseurs peuvent calculer le poids d’une entreprise particulière dans l’indice. Cette information est importante : si une action bondit ou coule, les investisseurs, en calculant son poids, peuvent comprendre si cela peut avoir un impact sur le S&P 500 dans son ensemble. Une entreprise avec une pondération de 15 % affectera davantage la valeur du S&P 500 qu’une entreprise avec une pondération de 1 %.

Rééquilibrage le plus récent du S&P 500

Le S&P 500 a été rééquilibré pour la dernière fois le 12 mars 2021. Le rééquilibrage est entré en vigueur le 22 mars 2021, avant l’ouverture des marchés. NXP Semiconductors (NXPI), Penn National Gaming (PENN), Generac Holdings (GNRC), Caesars Entertainment (CZR) figuraient sur la liste des sociétés du S&P 500. Xerox Holdings (XRX), Flowserve (FLS), SL Green Realty (SLG) et Voter (VNT) ont été rayés de la liste.

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Dans ce qui suit, nous expliquons pourquoi et comment le bénéfice par action (EPS) est calculé. Le BPA étant une mesure largement utilisée pour estimer la valeur de l’entreprise, il est utile et important de comprendre ce concept. Aux yeux des investisseurs, un BPA plus élevé indique une valeur plus élevée : ils paieront plus pour les actions d’une entreprise s’ils pensent que l’entreprise a des bénéfices plus élevés par rapport au cours de son action. 

Qu’est-ce que le bénéfice par action (EPS)?

Le bénéfice par action (EPS) est calculé comme suit : le bénéfice d’une entreprise est divisé par les actions en circulation de ses actions ordinaires. Le nombre que vous obtenez par ces calculs montre à quel point une entreprise est rentable. Plus le BPA d’une entreprise est élevé, plus on pense qu’elle est rentable. 

Comment l’EPS est-il calculé ?

La valeur du bénéfice par action est calculée comme le revenu net, c’est-à-dire les bénéfices ou les bénéfices, divisé par les actions disponibles. Si vous souhaitez effectuer un calcul plus précis, ajustez le numérateur et le dénominateur pour les actions qui pourraient être créées par le biais d’options, de dettes convertibles ou de bons de souscription. Notez également que le numérateur de l’équation est également plus pertinent s’il est ajusté pour les activités poursuivies. 

Lorsque vous souhaitez calculer le BPA d’une entreprise, vous devez obtenir son bilan et son compte de résultat. Utilisez-les pour trouver le nombre d’actions ordinaires en fin de période, les dividendes versés sur les actions privilégiées, s’ils existent, et le revenu net ou les gains. Notez toutefois que vos calculs seront plus précis si vous utilisez un nombre moyen pondéré d’actions ordinaires sur la période de déclaration, car le nombre d’actions peut changer au fil du temps. 

N’oubliez pas d’inclure dans le calcul du nombre moyen pondéré d’actions en circulation tout dividende en actions ou tout fractionnement. Vous pouvez également simplifier le calcul en utilisant le nombre d’actions en circulation à la fin d’une période. 

Comment l’EPS est-il utilisé ?

Vous ne pouvez pas déterminer la rentabilité d’une entreprise sur une base absolue sans EPS. C’est l’une des mesures les plus importantes utilisées pour déterminer la valeur de l’entreprise. Le BPA est également un élément important du calcul du ratio d’évaluation cours/bénéfices (P/E). « E » dans « P/E » est EPS. Lorsque vous divisez le cours de l’action d’une entreprise par son bénéfice par action, vous verrez combien le marché est prêt à payer pour chaque dollar de ses bénéfices.

EPS est également utile si vous cherchez à choisir des actions dans lesquelles investir. Interactive Traders peut vous aider à choisir des actions avec un BPA élevé et vous expliquer comment investir dans celles-ci. Nous vous montrerons comment comparer le BPA avec le cours de l’action afin que vous puissiez déterminer la valeur des bénéfices avec précision et évaluer ce que les investisseurs pensent de la croissance future de l’action que vous avez choisie.  

Quelle est la différence entre l’EPS dilué et l’EPS de base ?

Le BPA de base est le bénéfice net de la société divisé par ses actions en circulation. Lorsque vous lisez des informations sur les bénéfices des entreprises, c’est le chiffre que vous voyez généralement dans les rapports à leur sujet. Comme son nom l’indique, l’EPS de base est la définition la plus simple de l’EPS. Le BPA dilué, en revanche, comprend une définition plus complexe des actions en circulation de la société. Le BPA dilué est donc inférieur ou égal au BPA de base. Le BPA dilué comprend des actions qui ne sont pas actuellement en circulation mais qui peuvent l’être si des options d’achat d’actions et d’autres titres convertibles sont exercés. 

Quelle est la différence entre l’EPS et l’EPS ajusté ?

Comme son nom l’indique, le BPA ajusté est un type de calcul du BPA dans lequel l’analyste apporte quelques ajustements au numérateur. Habituellement, les analystes ajoutent ou suppriment des éléments du résultat net considérés comme non récurrents. Supposons que le revenu net d’une entreprise ait augmenté grâce à une seule vente réussie. Dans ce cas, les analystes, voyant que la vente n’était pas récurrente, pourraient déduire le produit de cette vente et, ce faisant, diminuer le résultat net de l’entreprise. Si cela se produit, l’EPS ajusté serait inférieur à l’EPS de base. 

Certaines limites d’EPS

Il y a une mise en garde quand on regarde les EPS pour faire un investissement : cette mesure a des inconvénients. Il existe certaines façons de jouer avec le BPA : les entreprises rachètent des actions, réduisent le nombre d’actions en circulation et même augmentent le nombre de BPA, même si le niveau des bénéfices reste le même. Notez également que le BPA ne tient pas compte du prix de l’action. Par conséquent, en examinant le BPA, vous ne pouvez pas comprendre si les actions d’une entreprise sont surévaluées ou sous-évaluées.